第二百四十一章 逼战！（3/5）

他既然提出这件事，就不会没有准备。

“863计划是国家财政投入为主，要占股的，肯定会影响海外上市，核高基就是一个专项补贴而已，理由很明确，就是为TD打开市场产生的研究投入，这钱最后也都补贴到市场，花到项目上了，有什么不能拿的？如果美国股市接受不了，那么你们研究的TD方向同样是中国主导的技术，美国就能接受了？”

“至于中国方面的审查…”

陈学兵又是一份文件掏出，放在桌上。

这次陈大同拿过去看了起来。

看着看着眉目凝起。

“VIE架构？”

陈大同的声音带着反问，而旁边大多数管理层是茫然。

连武平这个董事长都不清楚什么是VIE。

陈大同知道，还是因为他最近两年往返美国，听说过一件事。

“安然那个VIE？”

“对，就是安然。”陈学兵露出欣慰笑意。

一家充斥着美国人的公司，竟然没人知道VIE，那可闹了笑话了。

不过，美国人也不是非得知道。

这玩意还是在中国好用。

“VIE架构，就是协议控制，通过协议，使一家公司可以获得另一家公司的全部收益，从而合并财务报表。

“这其中的一家公司，也可以在境外。

“所以开曼公司可以合并境内实体的财务数据，而不必对它持股。

“展讯可以单独设立一家专利公司，由现有展讯股东结构平移到专利公司，这家专利公司通过VIE结构和境外控股公司合并财报，就不必向美国披露专利进展。

“这样，你们可以解决技术信息披露的问题，甚至可以跳过中国的海外上市审核，2000年，中国对境外投资互联网领域有限制，新浪就是通过这套协议绕过监管，在美国上市的。”

陈学兵解释道。

陈大同有些奇怪：“安然的事爆出来了，这套协议还能用？”

“安然？就是那家石油公司？”武平忽然想起什么，问道。

陈大同点点头，这才解释起来。

安然公司，是美国最大的能源公司之一，2000年的时候年营收就高达千亿，美元。

说是中国的中石油也不为过。

但在2001年，因被曝出财务造假，通过VIE架构控制了3000个空壳公司，转移债务和亏损，只把盈利部分交回主体公司，从而虚增利润。

美股可是没有涨跌停的，只有市场指数的熔断制度，事情一出，安然连个解释的机会都没有，股价瞬间崩到破产。

这在美国是个大新闻，但展讯这帮人正好是2001年回的国，工作忙，中美网络又不联通，而且展讯正经是家美国人众多的公司，此前恐怕没想过搞什么七万八绕的方式上市。

“都过了这么几年了，应该不能用了吧？美国对法律修复的反应速度是很快的。”武平问道。

陈学兵笑道：“正是因为修复了，所以完全合法化了，03年美国财务会计准则委员会（FASB）出台了一款FIN46法案，明确VIE机构必须合并报表，防止企业通过协议隐藏风险，所以现在上市也能用VIE，并且有一套指导准则。”

这套玩意，不仅美国准了，中国也准了。

之前互联网企业搞这套还有点畏手畏脚，去年监管层通过了一个10号令，间接规范了VIE架构的搭建流程，等于是比较隐晦地释放了一个默许的态度。

毕竟中国互联网发展非常需要融资，国内A股又看重利润率，港股也比较关注利润增长，不给他们放开去美国纳斯达克上市，就是逼着他们造假。

在此之后，中国互联网公司就彻底放开了，此后几年把各种协议玩出花来。

其兴也马总，其亡也马总。

阿里巴巴的开曼一BVI一新加坡层层嵌套搞避税，防风险穿透，把VIE这套架构搞出名了，大家都开始学。